问题具体化
那么一个好的代币众筹机制是什么样的？我们可以开始的一个方法是，通过对现有众筹模式的批评来看待我们已经看到并提出了所需属性的列表。
我们这样做 一些自然属性包括：
估值的确定性 - 如果你参与代币，你应该至少确定估值的上限（或换句话说，你所获得的所有代币的百分比）。
参与的确定性 - 如果你尝试参与众筹, 你应该能够参投的成功。
有上限封顶 - 以避免被认为是贪婪（或者可能以减轻监管部门的重视风险），众筹应该有上限。
没有中央银行 - 众筹发起人不应该自己得到很大比例的代币，从而使他们能够控制市场。
效率 - 众筹不应导致严重的经济效率低下或无谓损失。
听起来很合理吧？
那么这里是不那么有趣的一部分。
(1) 和 (2) 不能完全同时满足。
如果不采取非常聪明的技巧，（3）、（4 ）和（ 5）不能同时满足。
这些可以被引证为“第一个代币众筹的双重困境”和“第二个代币众筹的三重困境”。
第一个双重困境的证明很简单：假设你发起了一个众筹，并向用户明确了1亿美元的确定估值。现在，假设用户试图投入1.01亿美元进行众筹。至少有一些会失败。第二个三重困境的证明是一个简单的供需论证。如果满足（4），那么你将卖出全部或大部分代币，因此你所众筹的估值与你所众筹的价格成正比。如果满足（3），那么你就给众筹定了上限。然而，这意味着你所众筹数量的均衡价格超过你设定的价格上限的可能性，因此你将收到短缺，这不可避免地导致（i）在线等待4小时的数字等价物一个非常受欢迎的餐厅，第一个难题不能克服; 一些估值不确定性或参与不确定性是不可避免的，尽管有选择时，似乎更好选择参与不确定性而不是估值不确定性。我们最接近的是完全参与，以保证部分参与。这可以通过比例退款（例如，如果以1亿美元的价值购买1.01亿美元，那么每个人都可以获得1％的退款）。我们也可以把这个机制看作是一个无上限的众筹，其中一部分付款是锁定资本而不是消费的形式; 从这个观点出发，明确的是锁定资本的要求是效率损失，所以这种机制不能满足 (5)。
第二个困境是难以克服的，许多克服它的尝试很容易就会失败或反击。例如，Bancor的众筹正在考虑将采购交易的天然气价格限制在50 Gwei（约正常 gas 的12倍）。然而，这意味着买方的最佳策略是设置大量帐户，并且从每个帐户发送交易，然后尝试购买（间接在那里使其成为不可能让买方意外购买超过他们想要的，并减少资本要求）。买家设置的账户越多，他们进入的可能性就越大。因此，在平衡的情况下，这可能会导致以太坊，而不是BAT风格的众筹，至少 6600美元的矿工费用于单个交易，而不是整个网络上的 DDOS 攻击。此外，任何类型的在线交易垃圾邮件比赛严重损害了公平性，因为参加比赛的成本是不变的，而奖励与你拥有的钱相当，所以结果不利于任何利益相关者。
推进
还有三个更聪明的方式可以做。首先，你可以像 Gnosis 那样做一个改良式荷兰拍卖，但是有一个变化：把它们放在某种公共利益上，而不是拿着未售出的代币。简单的例子包括：（i）空投（即重新分配给所有ETH持有人），（ii）捐赠给以太坊基金会，（iii）捐赠给Parity，Brainbot，Smartpool 或其他公司和个人独立构建以太坊空间的基础设施，或（iv）所有三者的某些组合，可能与代币买方投票的比例有关。